Análisis materias primas Bloomberg ► "optimismo con cautela"

Los fondos de cobertura aumentaron las apuestas en los precios de las materias primas y el rebote de las mismas se aceleró cuando la Reserva Federal se comprometió a mantener baja su actual tasa de referencia por tres años más.El análisis de los fondos movidos mostraron posiciones alcistas a través de 18 futuros de EE.UU. y las opciones de un 13 por ciento a 742.902 contratos en la semana terminada el 24 de enero, según evidencian datos de la Commodity Futures Trading Commission . Los llamados net-posición larga en cobre subió un 53 por ciento al nivel más alto desde agosto y en plata, un 22 por ciento el mayor rebote desde septiembre. Los especuladores también ampliaron las apuestas alcistas en el azúcar, el aceite de soja, algodón, oro, gasolina y crudo.La Fed anunció el pasado 25 de enero que mantendrá su tasa de interés de referencia para los préstamos interbancarios cerca de cero % por lo menos hasta finales de 2014 y no descartó la compra de más bonos. La Reserva Federal elevó las tasas de primera a un mínimo récord en diciembre de 2008 y desde entonces ha comprado U$S 230.000 mil millones de la deuda en dos rondas de la llamada flexibilización cuantitativa que terminó en junio de 2011. Durante ese período, los productos básicos aumentaron más del 80 por ciento. El índice Standard & Poors GSCI Spot de 24 materias primas subió un 2,2 por ciento la semana pasada, después de un aumento de 0,1 por ciento la semana anterior, ya que el dólar se depreció a la baja en siete semanas."Cada vez que el banco central envía la señal a los mercados que va a continuar la política monetaria expansiva, rebotan los activos reales", dijo Osvaldo Canavosio, con sede en Nueva York la a cabeza de los mercados emergentes y las materias primas investigación de fondo de Man Investments "de la división de los fondos, que gestiona alrededor de $ 11,2 mil millones de activos."Casi todo lo que en todos los ámbitos denominados en dólares está subiendo de precio porque el dólar está bajando".Un cuarto de sigloEl indicador S & P GSCI subió un 3,4 por ciento desde finales de 2011. El MSCI All-Country World Index de acciones ganó un 6,1 por ciento, su mejor inicio de año en casi un cuarto de siglo. El índice del dólar de EE.UU., una medida en contra de seis socios comerciales, cayó un 1,6 por ciento al nivel más bajo desde 09 de diciembre. Los bonos del Tesoro perdieron menos de un 0,1 por ciento.Veintiuna de las 24 materias primas seguido por S & P subieron la semana pasada, encabezado por el 14 por ciento del gas natural.  El cobre aumentó 3,8 por ciento para una ganancia de tercera semana, la racha más larga desde julio. Oro avanzó 4,3 por ciento, la mayor suba desde fines de octubre.El S & P GSCI aumentó 91 por ciento desde el inicio de 2009, por la creciente preocupación de que la baja en el costo del dinero en EE.UU. creará tensiones inflacionarias llevando a los inversores a comprar materias primas como una protección. Precios de materias primas medidos en términos de rentabilidad total cayó por primera vez en tres años en el año 2011 en las señales de que la inflación estaba contenida, como la expansión se debilitó.Europa RiesgosMaterias primas ganaron la semana pasada, incluso después de que el Fondo Monetario Internacional redujo su pronóstico de crecimiento global este año a 3,3 por ciento, desde un pronóstico de septiembre del 4 por ciento, y advirtió que la crisis de la deuda europea amenaza con hacer descarrilar la economía mundial. La economía de EE.UU. se expandió a un ritmo del 2,8 por ciento anual en el cuarto trimestre, más lenta de lo previsto al mismo tiempo el más rápido en más de un año,  según informó el gobierno el 27 de enero.Los bancos centrales "se están moviendo hacia un ciclo de relajación en lugar de un ciclo de ajuste, y ese factor tiende a favorecer a los activos tangibles y materias primas", dijo Evan Smith, que ayuda a gestionar U$S 650 millones de dólares en activos de EE.UU. Los inversionistas globales Inc. en San Antonio. "La economía de EE.UU. se ve realmente muy bien en comparación con el resto del mundo desarrollado".
Goldman de OutlookGoldman Sachs Group Inc. redujo las previsiones para el cobre y el níquel el 16 de enero sobre las perspectivas de aumento de los suministros. El banco espera que las materias primas aumenten el 15 por ciento este año debido a una mejora de las perspectivas en los EE.UU. y Asia,  según Jeffrey Currie, jefe londinense de investigación de materias primas, según un informe de 13 de enero.Los inversores levantaron apuestas por 2.546 contratos de cobre sobre total 7321, según datos de la CFTC. Esa es la más alta desde la semana terminada el 9 de agosto.Los fondos apostaron al alza en la semana terminada el 17 de enero después de apostar por precios más bajos durante 17 semanas consecutivas. La demanda superó la producción por tercer mes en octubre, según el Grupo Internacional de Estudios del Cobre, con sede en Lisboa en su informe del 23 de enero.Una media de 11 productos agrícolas en EE.UU. mostró especuladores aumentando las apuestas al alza de los precios agrícolas en un 14 por ciento, a 358.654 contratos, la mayor cantidad en tres semanas. Las apuestas subieron un 77 por ciento desde que alcanzó un mínimo de 33 meses en diciembre.Disminución de cabezas de ganadoLos contratos sobre ganado vacuno subieron 14 por ciento a 76 551, el mayor salto desde octubre. El stock vacuno de EE.UU. se redujo al nivel más bajo en 60 años después de una sequía en los pastos del Sur, que lleva a enormes pérdidas para los ganaderossegún, el Departamento de Agricultura de EE.UU. en su informe del 27 de enero.Los precios del ganado subieron el 16 por ciento desde el 30 de junio en Texas, el mayor estado productor, que tuvo su año más seco de la historia, según John Nielsen-Gammon, el climatólogo del estado. Futuros avanzada para $ 1,29675 la libra el 25 de enero en Chicago trading, la más alta desde al menos 1964."Optimismo con cautela es la mejor frase que podría utilizar para describir el mercado de materias primas", dijo Jeffrey Sherman, quien ayuda a administrar alrededor de $ 24 mil millones de activos de capital DoubleLine en Los Angeles. "Los datos económicos no son malos. Han sido ligeramente positivos, por lo que da la confluencia del nuevo año y nuevos flujos de fondos con la gente que busca equilibrar y poner el capital al trabajo, el telón de fondo es que hay un mercado que quiere subir. "Para contactar con el reportero de este informe: Whitney McFerron en Chicago en wmcferron1@bloomberg.netPara contactar con el editor responsable de este informe: Steve estrot en sstroth@bloomberg.net