Mientras que el euro se verá afectado negativamente por la crisis de deuda soberana en Europa, el dólar experimentará una gran fortaleza gracias a que la economía estadounidense se mantendrá en la senda de la recuperación, para no abandonarla en 2012. El billete verde vivirá en 2012 un gran año frente a otras divisas.
En este sentido Ronald Leven, director ejecutivo de Morgan Stanley y estratega en divisas, recomienda sobreponderar al dólar por varios motivos. En primer lugar, como ya hemos dicho anteriormente, una mayor fortaleza económica de Estados Unidos, y prueba de ello es el dato revisado del PIB del cuarto trimestre (2,8% al 3%) y la recuperación del mercado inmobiliario, según el Libro Beige.
Por otro lado, un enfoque mucho más proactivo por parte de la Reserva Federal, a favor de acometer políticas de alivio cuantitativo. Así, las restricciones de liquidez mundial y el desapalancamiento favorecen especialmente al dólar.
Pablo del Barrio, analista de XTB, coincide en esta afirmación. Para él, el dólar seguirá siendo una moneda refugio a lo largo de 2012 a pesar de que los tipos de interés en Estados Unidos se encuentran en niveles muy bajos.
En ese sentido, del Barrio cree que el mercado está descontando por un lado que la Reserva Federal no aprobará otro programa de recompra de bonos, un Q3, y que haya subidas de tipos de interés antes de 2014, a pesar de las palabras en contra del presidente de la Fed, Ben Bernanke..
La crisis de deuda de la eurozona seguirá pesando en la moneda única. Así, Leven confirmó que los problemas de la periferia afectarán al mercado de divisas y considera que los esfuerzos para reducir los déficits afectarán negativamente a la evolución del PIB, especialmente en el caso de España.
“La cuestión de la crisis soberana volverá a ser un tema recurrente", admitió Leven. "Las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda pública europea volverán con fuerza en la segunda mitad del año y ya no afectará a reestructuraciones de deuda solo en Grecia, sino también en otros países". Tal es así, que el Banco Central Europeo (BCE) se verá obligado a bajar los tipos de interés en un cuarto de punto hasta situarlos en el 0,75%.
En cuanto al cruce con el euro, Morgan Stanley ha revisado sus previsiones. El euro/dólar se cambiará a 1,19 a finales de año, para posteriormente apreciarse a partir de 2013 hasta el 1,24 dólares.
Pablo del Barrio cree que el rango se situará entre el 1,25-1,30, debido a su valor refugio por excelencia, frente a otras monedas. El analista de XTB recomienda situarse bajistas en el cruce euro/dólar y apostar por subidas en el dólar/yen y dólar/franco suizo. En cuanto a la libra, del Barrio también aconseja ser bajistas en libra/dólar.
¿Qué pasará con la libra?
En cuanto a la libra, Morgan Stanley cree que la evolución de los previos inmobiliarios la arrastrarán y mostrará cierta debilidad frente al dólar, pero no frente al euro.
Del Barrio también coincide al afirmar una mayor fortaleza en el cruce dólar/libra y libra/euro.
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