Apple pierde peso en Nasdaq

Por Tom Lauricella Teh Wall Street Journal

Nasdaq le está dando un mordisco a la manzana.

En una decisión que de seguro repercutirá en todo el mercado bursátil, Nasdaq OMX anunció el martes un ajuste de su índice Nasdaq-100, el cual reducirá la gran ponderación de Apple Inc. La compañía actualmente representa más del 20% del índice.

El ajuste fue motivado en parte por el ascenso aparentemente imparable de las acciones de Apple, cuyo precio se ha cuadruplicado en los últimos dos años. La alta ponderación de la compañía implica que un cambio en la suerte del fabricante de iPhones, iPods y iPads tiene un gran impacto en uno de los índices de mayor volumen del mercado. Después del ajuste, que se llevará a cabo el 2 de mayo, Apple representará 12% del Nasdaq-100.

El Nasdaq-100 está compuesto por las 100 mayores acciones no financieras que cotizan en Nasdaq y es el índice seguido por el popular fondo que cotiza en bolsa QQQ y muchos otros valores. La decisión es importante para los inversionistas porque más de US$330.000 millones en activos siguen al índice a través de fondos que cotizan en bolsa, fondos mutuos, opciones y futuros.

La medida podría ejercer una presión significativa a la venta sobre las acciones de Apple por parte de los gestores de fondos que siguen al índice. Debido a la forma en la que el índice se ha calculado, Apple recibió más del doble del peso que debería tener, en base a su número de acciones. Bajo el nuevo plan, será reducido al peso que debería tener según su tamaño.

La capitalización de mercado de Apple bordea los US$300.000 millones, el doble de la de Google. Pero su peso en el índice era cinco veces el de Google. Después del ajuste, la participación de Google en el índice será de 5,8%. Apple seguirá siendo, en todo caso, el mayor componente del Nadaq 100.

Además de Apple, otras 81 acciones verán una reducción en sus ponderaciones, mientras que las 18 acciones restantes recibirán un impulso. Entre los mayores beneficiarios se encuentra Microsoft Corp., cuyo peso subirá de 3,4% a 8,3%.

Existen más de 2.900 productos financieros que siguen al Nasdaq- 100 en 27 países, dice Nasdaq. Eso incluye al fondo que cotiza en bolsa PowerShares QQQ, que cuenta con US$24.400 millones, que a lo largo del último año ha sido la sexta acción más cotizada en los mercados estadounidenses.

Nasdaq calcula que por cada US$1.000 millones que siguen directamente al índice, a través de fondos mutuos o fondos que cotizan en bolsa, 9,5 millones de acciones cambiarán de manos. "Será una gran transacción", dice John Jacobs, vicepresidente ejecutivo de Nasdaq. Sin embargo, "queríamos hacer esto muy transparente. Todo el mundo verá lo que estamos haciendo y todo el mundo tendrá un mes de aviso antes que lo implementemos".

Apple no fue la única razón que motivó el ajuste, pese a ser la acción que más cambios experimentará. Las razones se remontan a las complejas operaciones internas del índice que determinan la ponderación de cada acción. El ajuste se basa en las acciones en circulación en el índice al 31 de marzo, informó Nasdaq.

En 1985, cuando se formó el Nasdaq-100, estaba compuesto por las 100 mayores acciones no financieras que cotizaban en el Índice Compuesto Nasdaq, según sus precios y la cantidad en circulación.

En 1998, cerca del apogeo de la burbuja tecnológica, el índice fue ajustado para hacer posible que se lanzara un fondo que cotiza en bolsa basado en su evolución.

De no mediar el ajuste de 1998, los fondos que cotizan en bolsa no habrían cumplido con las reglas tributarias estadounidenses, ya que el índice no estaba lo suficientemente diversificado para un fondo que cotiza en bolsa. La corrección se hizo a expensas de las acciones más populares del momento, incluyendo a Microsoft, Intel y MCI Worldcom. Apple no alcanzó a estar en el tercio más alto del indicador.

El ajuste no afectará el orden de las acciones en el índice ni causará la salida o entrada de acciones al indicador.

Para la mayoría de acciones, los cambios serán relativamente pequeños. Por ejemplo Netflix Inc., el servicio de alquiler de películas en línea, experimentará una caída en su participación de 0,06 puntos porcentuales para quedar en 0,5%.