► Venta de filial de Cargill movería las piezas del tablero agroindustrial

Por Gina Chon, Anupreeta Das y Scott Kilman WSJ
El gigante agroindustrial estadounidense Cargill Inc. planea desprenderse de su participación mayoritaria en la compañía de fertilizantes Mosaic Co. en una transacción que bordea los US$24.300 millones, dijeron fuentes cercanas.
La operación podría transformar a Mosaic, uno de los mayores vendedores de potasa y fosfato, en un atractivo blanco de adquisición.
La transacción también presagia un significativo reordenamiento de la propia Cargill, una empresa de capital cerrado que es una de las más grandes y menos conocidas compañías estadounidenses.
Las empresas ligadas a la producción de nutrientes para los cultivos son consideradas atractivos blancos de compra a la luz de la creciente demanda de alimentos de países como China e India y las limitaciones sobre el suministro global de alimentos.
Mosaic, domiciliada en Plymouth, Minnesota, tiene una capitalización de mercado en torno a US$38.000 millones.
Conglomerados mineros de la envergadura de BHP Billiton Ltd., que el año pasado lanzó una oferta fallida de US$38.600 millones por la canadiense Potash Corp., y la brasileña Vale SA podrían estar interesados en Mosaic, dijeron fuentes cercanas a la situación.
Cargill posee cerca de 286 millones de acciones de Mosaic, alrededor de 64% del total, una participación cuyo valor ascendería a aproximadamente US$24.300 millones, según el cierre del martes de US$85 por título de Mosaic.

La transacción se ha estructurado con el objetivo de minimizar el pago de impuestos por parte de las partes involucradas. La compañía planea ofrecer su participación en Mosaic a los accionistas de Cargill, a cambio de acciones de la propia Cargill, en una transacción exenta de impuestos.La fundación Margaret A. Cargill y otras entidades vinculadas a la familia son los mayores accionistas que participarán en la transacción, añadieron fuentes cercanas.
Una vez que reciban las acciones de Mosaic, los inversionistas tienen la opción de venderlas ya sea en la bolsa o a inversionistas privados entre los que podrían figurar fondos soberanos, agregaron las fuentes.
La operación representa una enorme rentabilidad para la inversión que Cargill hizo en Mosaic hace siete años. Cargill creó Mosaic a comienzos de 2004 al combinar sus activos vinculados a la fabricación de fertilizantes de US$1.700 millones con IMC Global Inc.
La transacción de Mosaic será el último movimiento de la hermética compañía para recompensar a sus dueños, sin adoptar la única opción que siempre estuvo prohibida: cotizar en bolsa. Los ejecutivos de Cargill argumentan que mantener la empresa cerrada la ayuda a navegar mejor en los volátiles mercados de materias primas sin tener que afrontar las presiones de corto plazo del mercado bursátil.

Cargill, que generó una facturación de US$107.900 millones durante el año fiscal que terminó el 31 de mayo pasado, es una de las mayores compañías estadounidenses de capital cerrado. Sus operaciones abarcan desde mataderos de cerdos en el Medio Oeste de Estados Unidos y la exportación de productos agrícolas a China hasta desmotar algodón en África.
La mayor parte de las acciones de esta compañía, fundada hace 145 años, son propiedad de los numerosos descendientes de las familias fundadoras MacMillan y Cargill, que se unieron mediante matrimonio hace más de un siglo.
Cargill ha sido uno de los grandes beneficiarios del auge global de los granos en parte exportando más. Pero el principal impacto en sus ganancias ha provenido de su participación mayoritaria en Mosaic, cuyas acciones se han casi duplicado desde junio.
El miércoles pasado Cargill anunció que sus ganancias netas del segundo trimestre fiscal terminado el 30 de noviembre se triplicaron respecto al año previo para llegar a US$1.490 millones, de las cuales alrededor del 44% correspondieron a Mosaic.